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　　在周三，LME锡价上涨幅度一度高达4.3%，达到 51,675 美元/吨，超越了于2022年创下的上一个纪录，当时LME锡价暴涨的核心逻辑是全球电子行业的锡需求在全球新冠疫情供应链中断期间持续激增。这种用于焊接的工业金属一直被视为电子计算与消费电子行业的重要景气度“代理指标”，因此全球资金大量涌入锡交易市场，伴随着这一轮全球企业对于AI训练/推理算力基础设施以及对于数据中心新建设与扩建浪潮的无比强劲投资。

　　随着铜价从2025年11月底不足11,000美元/吨一路拉升、并于1月6日触及13,387.50美元/吨的历史最高位，高盛将2026年上半年铜价预测从11,525美元/吨显著上调至12,750美元/吨，理由是“稀缺溢价”与囤货性质正在被市场重新定价——尤其是美国以外地区(ex-US)库存覆盖不足所带来的大宗商品市场紧张感。然而，高盛同时强调称，13,000美元/吨以上难以长期维持，并维持其2026年四季度11,200美元/吨的LME铜价谨慎看跌预测不变。

　　从基本面需求来看，此前持续大涨的铜、铝等工业金属有更明确的结构性需求支撑。例如，有着“铜博士”称号的LME铜价格近期涨势显著，是因为其在电气化、可再生能源、电动汽车、AI 数据中心等全球大型基础设施项目中需求刚性且增长迅速，而供应侧受长期投资不足约束，导致供需紧张预期强化了多头力量。 铝虽不像铜那么紧缺，但需求逻辑与铜类似，因此需求同样强劲，同时还受益于宽松宏观环境和资金流入。镍也因印尼供应政策收紧以及不锈钢需求恢复等因素出现反弹。

　　锡的上涨逻辑与前几种金属既有共性也有独特性。LME锡本身流动性最低，是六大主金属中最薄弱的市场之一，其仓单、库存和供应都更容易被资金驱动推高价格。此外，锡在电子行业焊接中用量稳定，且与AI算力集群、数据中心建设等电子产业链密切相关，因而在资金追逐工业金属的热潮中也被推升。虽然锡的供应并未真正紧缺(库存数据显示并没有物理供给明显紧张)，但市场预期、投机性买盘以及资金追涨效应都助推了锡价创新高。返回搜狐，查看更多